Xarici ölkələr bizə kömək edəcəkmi? Xarici investisiya mifləri

2024 Müəllif: Seth Attwood | [email protected]. Son dəyişdirildi: 2023-12-16 15:57

Xarici sərmayə mövzusu mətbuatımızın əsas mövzularından biridir. Bu cür investisiyalar Rusiyaya axıdılanda (məsələn, 2007-2008-ci illərdə olduğu kimi) o zaman bizim jurnalistlər (və onlarla bərabər bir çox “peşəkar” iqtisadçılar) uşaq kimi sevinir və “parlaq kapitalist”in qurulmasını gözləyirlər. gələcək.

Valentin Katasonov. MDBMİ-nin beynəlxalq maliyyə kafedrasının professoru, iqtisad elmləri doktoru, İqtisadiyyat Elmləri və Sahibkarlıq Akademiyasının müxbir üzvü

Xarici sərmayə axını azaldıqda və / və ya investorlar Rusiyanı tərk etdikdə, onlar kədərlənirlər və "Rusiyada investisiya mühitini yaxşılaşdırmalıyıq", "xarici investorlar üçün əlverişli şərait yaratmalıyıq" mövzusunda mantralar oxumağa başlayırlar. “biz xarici kapital cəlb etməliyik” və s… və s. Bir sözlə, “xaric bizə kömək edəcək” və onsuz biz dünya tərəqqisinin kənarında bitki örtüyəcəyik. Belə görünür ki, Rusiyada “söz azadlığının” təntənəsi üzərində demək olar ki, iyirmi il ərzində media öz çirkin əməllərini edib: hətta mənim ən “qabaqcıl” tələbələrim də sinifdə məşhur “peşəkar”ın klişelərindən istifadə edərək xarici investisiyalar haqqında danışmağa başlayırlar. iqtisadçı Yasin. Mən bacardığım qədər onlara bu klişelərin mənasını izah etməyə və Rusiyadakı xarici sərmayələrin əslində necə olduğunu izah etməyə çalışıram. Ümumilikdə, təxminən onlarla belə ən əhəmiyyətli klişe və ya mif var. Mən səmərəliliyi artırmaq istəyirəm. onların tədris işləri və bu miflərin mənasını təkcə tələbələrinə deyil, həm də maraqlanan internet istifadəçilərinə açır.

İlk mif

Bu mifi belə formalaşdırmaq olar: “Xarici investisiyalar Rusiya iqtisadiyyatının struktur problemlərinin həllinə töhfə verir”. Bu o deməkdir ki, investisiyalar, ilk növbədə, iqtisadiyyatın real sektoruna yönəldilir və istehsal sənayesinin maddi-texniki bazasının inkişafına (mövcud müəssisələrin yenidən qurulması, istehsal güclərinin genişləndirilməsi, yeni texnologiyaların tətbiqi) töhfə verir. istehsalın səmərəliliyinin artırılması, elmtutumlu istehsal sahələrinin yaradılması və s.)). Və zaman keçdikcə bu, Rusiyaya resurslara əsaslanan ölkədən maşın və avadanlıqlar və digər elm tutumlu məhsulları ixrac edən sənaye gücünə çevrilməyə imkan verəcək.

Təəssüf ki, xəyalpərəstlik gerçək kimi ötürülür. Rosstat kimi mənbəyə müraciət edək. Onun sözlərinə görə, 2008-ci ildə müxtəlif investisiyalar üçün xarici banklardan Rusiya təşkilatlarına verilən kreditlər həqiqətən çox təsir edici bir rəqəm təşkil edib: 2,563,8 milyard rubl. Əgər yuvarlaqlaşdırsanız, bu, 2,5 trilyon rubldur! Əgər onu 1 ABŞ dolları = 30 rubl məzənnəsi ilə dollara çevirsəniz, 85,5 milyard dollar dəyərində təsirli bir məbləğ əldə edəcəksiniz! Bəli, belə xarici investisiyaların köməyi ilə on il ərzində tam sənayeləşməni həyata keçirmək olar! Stalininkindən daha təmiz. Bununla belə, oxucularımızı məyus etməliyəm. Bütün bu kreditlərin demək olar ki, 93 faizi “maliyyə aktivləri” adlanan investisiyalara verilib, yəni. qiymətli kağızlarla əməliyyatlarda. Əsas kapitala (fiziki aktivlərə) investisiyalar üçün isə cəmi 7 faizə yaxındır.

Kaustik oxucu deyəcək: bəlkə o maliyyə sərmayələri Rusiya müəssisələrinin səhm və istiqrazlarına uzunmüddətli investisiyalardır və nəticədə bizim “kapitalist sənayeləşməsimiz” üçün nəzərdə tutulub? Bir daha oxucuları kədərləndirməliyəm: demək olar ki, bütün kreditlər (təxminən 98 faiz) “qısamüddətli maliyyə investisiyaları” üçün nəzərdə tutulub. Bu, Rosstatın rəsmi dilindədir. Və “gündəlik” dillə desək, bunlar nəinki iqtisadiyyatın real sektoruna kömək etməyən, əksinə, onun inkişafına mane olan bayağı maliyyə spekulyasiyalarıdır, çünkibu müəssisələrin bazar kotirovkalarında vaxtaşırı eniş və enişlərə səbəb olur, istehsalda tam qeyri-mütəşəkkilliyə gətirib çıxarır və hətta gəlirli müəssisələri iflasa aparır. Hazırlıqsız oxucuya “maliyyə investisiyalarının” nə olduğu barədə daha aydın təsəvvür yaratmaq üçün sizə xatırlatmaq istəyirəm: 1997-1998-ci illərdə. Rusiyada GKO (Maliyyə Nazirliyi) adlı qiymətli kağızlar bazarında bum baş verdi. Bu bum pis başa çatdı - böhranla. Amma xarici sərmayədarlar o zamanlar GKO-larla fərziyyələrə əl atdılar, zəhmətlə qazandığımız on milyardlarla pulumuzu ölkədən çıxardılar (QKO-ların qaytarılması dövlət büdcəsindən həyata keçirilirdi).

İkinci mif

“Xarici investorlar əsas kapitala investisiya qoyur və bununla da istehsalın inkişafına, texniki tərəqqiyə, məhsulun yenilənməsinə və s. və s. . Eyni Rosstata və ya Rusiya Bankına müraciət etsək, bu təşkilatlar əsas vəsaitlərə (yəni binalar, tikililər, maşınlar, avadanlıqlar, nəqliyyat vasitələri və uzun dövrlərlə xarakterizə olunan digər əmlak) xarici investisiyaların real miqyası ilə bağlı marağımızı təmin edəcəklər. istifadə). Göründüyü kimi, çox şey də əldə edilir (baxmayaraq ki, maliyyə spekulyasiyasına investisiyalardan daha az miqyaslı bir sifariş). Amma fakt budur ki, “əsas kapitala investisiyalar” deyilənlərin böyük əksəriyyəti bu kapitalı (əsas vəsaitləri) yaratmır, sadəcə olaraq əvvəllər (tarixin sovet dövründə) yaradılmış obyektlərin bir obyektdən keçidinə gətirib çıxarır. başqasına mənbə. Rusiya müəssisələri spekulyativ əməliyyatların obyektinə çevriliblər və onların yeni sahibləri istehsalı yaxşılaşdırmaq haqqında deyil, satın alınan müəssisənin bazar kotirovkalarını necə artırmaq (maliyyə texnologiyalarından istifadə etməklə) və onu daha sərfəli şəkildə satmaq barədə düşünürlər. Əvvəllər buğdada, neftdə, qızılda və başqa mallarda spekulyasiya edirdilərsə, indi iri müəssisələrdə spekulyasiya edirlər. Bu gün Rusiya müəssisələrini istehsalat işçiləri deyil, maliyyə dahiləri idarə edir.

Bir təsəlli: bu, bütün dünyada olur. Ekspert hesablamalarına görə, son on ildə birbaşa investisiyanın 5 dollarından (müəssisəyə investorun nəzarətini təmin edən əsas kapitala investisiyalar) yalnız 1-i yeni obyektlərin yaradılmasına, 4 dolları isə mövcud investisiyaların alınmasına yönəldilib. olanlar. Təxminən eyni plan Rusiyaya birbaşa xarici investisiyalar üçün də müşahidə olunur. Beləliklə, əsas kapitala xarici investisiyalar Rusiyanın iqtisadi inkişafı deyil, onun müəssisələrinin alınması və transmilli korporasiyalar tərəfindən Rusiya iqtisadiyyatına nəzarətin qurulması deməkdir. Yasin kimi “peşəkar” iqtisadçılar isə Qərb kapitalının Rusiyaya investisiya müdaxiləsini ört-basdır etməyə imkan verən “səs-küy ekranı” yaradırlar.

Üçüncü mif

“Xarici investisiya xaricdən gələn puldur”. Bəzən xarici sərmayə pulun bir ölkədən digər ölkəyə maliyyə və ya qeyri-maliyyə aktivlərinə investisiya qoymaq məqsədi ilə hərəkətidir. Ancaq həmişə və bütün ölkələrdə deyil. Bəli, nə vaxtsa pul həqiqətən də ölkəyə daxil olur, onun sərhəddini keçərək (bəzən virtual olur, çünki bu gün beynəlxalq hesablaşmalar və ödənişlər elektron siqnalın ötürülməsidir). Və sonra xarici sərmayəçi artıq qəbul etdiyi ölkədə kifayət qədər muxtar şəkildə mövcud ola bilər, öz əməliyyatlarını qəbul edən ölkədə əldə etdiyi mənfəət hesabına genişləndirə bilər. Mənfəəti yenidən investisiya etməklə yeni investisiyalar edə bilər.

İndi Rosstat məlumatlarına müraciət edək. Bu təşkilatın məlumatına görə, 2000-ci ildə xarici kapitallı təşkilatların əsas kapitalına qoyulan investisiyaların 60%-dən çoxu Rusiyada əldə olunan mənfəət hesabına, cəmi 40%-i isə xaricdən ölkəmizə yeni kapital axını hesabına təmin edilib. 2005-ci ildə bu nisbət 80: 20, 2008-ci ildə isə 75: 25-ə bərabər oldu. Başqa sözlə, xarici investorlar Rusiyada ölkəmizin təbii və insan resurslarının istismarı hesabına güclənir. Bunu da demək olar: biz öz sərvətimiz və əməyimizlə əcnəbilərə Rusiya iqtisadiyyatında daha da dərin kök salmağa kömək edirik. Bizim statistika isə “xarici investisiyalar” kimi xarici kapitallı müəssisələrin daxili maliyyələşmə mənbələrini nəzərə alır. Kağız üzərində belə çıxır ki, “xaric bizə kömək edir”, əslində isə bunun əksi olur: biz öz xalqımızın hesabına xaricdə varlanmağa kömək edirik:

- əcdadlarımız (sənayeləşmə illərində yaradılmış əsas fondlarda təcəssüm olunmuş keçmiş əmək), - indiki nəslin (canlı əmək), - uşaqlarımız və nəvələrimiz (təbii sərvətlər və bugünkü kreditlər üzrə borclar).

Dördüncü mif

“Ölkəmizdə xarici kapitalın olması azdır və buna görə də Rusiya iqtisadiyyatı və bütövlükdə Rusiyanın təhlükəsizliyi üçün heç bir təhlükə yaratmır”. Bu mif Rusiyada xarici kapitalın mövqelərinin sürətlə möhkəmlənməsinə gətirib çıxaran Qərbin davam edən investisiya aqressiyasına ideoloji pərdə yaratmaq üçün lazımdır. Yenə də Rosstat-a müraciət edək. Bir neçə il əvvəl o, Rusiya iqtisadiyyatının əsas sektorlarının və sənaye sahələrinin, o cümlədən mülkiyyət növü üzrə nizamnamə kapitalı haqqında statistik məlumatları dərc etməyə başladı. Nədənsə, bu rəqəmlər mediada olduqca nadirdir, ona görə də bəzilərini misal çəkəcəyəm. 2009-cu ildə Rusiya iqtisadiyyatının bütün sahələrinin məcmu nizamnamə kapitalında xarici kapitallı müəssisələrin (əcnəbilərin nəzarəti altında olanlar) payı 25% təşkil etmişdir. Sizi bilmirəm, amma bu rəqəm məni heyran edir. Baxmayaraq ki, bu, "xəstəxanada orta temperatur" olduğu aydındır. Gəlin seçilmiş sektorlara və sənayelərə nəzər salaq. Mədənçıxarmada əcnəbilərin (“qeyri-rezident”) bu payı 59% təşkil edir! Biz xammal ölkəyik deyirik. Ola bilər, amma xammalın, faydalı qazıntıların çıxarılması artıq bizim əlimizdə deyil. Daha. İstehsal sənayesinin bütün sahələri üzrə 2009-cu ildə nəzərə aldığımız göstərici 41% təşkil etmişdir! Və bu orta rəqəmin arxasında nə gizlənir? Qida sənayesində əcnəbilərin nizamnamə kapitalında xüsusi çəkisi 60 faiz, toxuculuq və tikiş sənayesində 54 faiz, koks və neft məhsullarının istehsalında 50 faiz, topdan və pərakəndə ticarətdə 67 faiz təşkil edib. Beləliklə, vəziyyət kritik və hətta fəlakətlidir. Demək olar ki, bir çox sənaye sahələrində artıq heç nəyə sahib deyilik. Hesab edirəm ki, real vəziyyət hətta Rosstat statistikasının təqdim etdiyindən də pisdir. Çünki “Rusiya” adlanan bir çox şirkətlər əslində offşor firmalar tərəfindən idarə olunur və onların arxasında transmilli korporasiyalar və banklar ola bilər. Nədənsə, nə hökumət, nə də Dövlət Duması Rosstatın istinad etdiyim məlumatları müzakirə etmir. Üstəlik, bu dövlət orqanları ölkəyə “xarici investorların cəlb edilməsi” ilə bağlı mütəmadi olaraq müxtəlif təşəbbüslər irəli sürməkdə davam edirlər.

Bu gün kreditlər və borclar da “investisiya” kateqoriyasına aiddir. Mən Qərb kreditləri və kreditləri ilə yaranan artan xarici borc təhlükəsi üzərində dayanmayacağam, çünki burada hər şey aydın görünür.

Beşinci mif

“Xarici investorlar müxtəlif imtiyazlar və güzəştlər yaratmalıdırlar ki, onların da rusiyalı investorların şərtlərinə bərabər şərait olsun”. Əslində, dünyanın bir çox ölkələri özlərinin, yerli investorlarına güzəştlər verməkdən çəkinmirlər. Amma, yaxşı. “Yüksək əxlaqlı” hakimiyyətlərimiz hər yerdə və hər şeydə “ümumbəşəri və tam bərabərlik” qayğısına qalan kimi davranırlar. Amma bu halda onlar hələ də Rusiyada sevilməyən uşaq kimi qalan yerli investoru bərabərhüquqlu vəziyyətə salmağın qayğısına qalmalıdırlar. Bu bərabərsizliyin bir çox səbəbləri var (daxili investorun xeyrinə deyil). Məsələn, rusiyalı investor Qərb investorunun bir çox müxtəlif mənbələrdən əldə edə biləcəyi ucuz maliyyə resurslarından istifadə edə bilməz. Məsələn, inkişaf banklarında (bizdə belə bir bank bir neçə il əvvəl tanınmış VEB bazasında yaradılmışdır, lakin o, açıq şəkildə rus investorlarına üstünlük vermir). Rusiya Bankı faktiki olaraq Rusiya müəssisələrinə qarşı “kredit blokadası” təşkil etdi (bu mövzu genişdir, mən onu burada inkişaf etdirməyəcəyəm). Amma iqtisadi məkanımızda xarici investorlar üçün bəlkə də ən vacib üstünlük rublun dollara və digər ehtiyat valyutalara nisbətdə dəyərsizləşməsidir. Və ABŞ dollarına münasibətdə (alıcılıq qabiliyyəti pariteti baxımından müqayisə edildikdə) ən azı iki dəfə aşağı qiymətləndirilir. Bu o deməkdir ki, xarici investor Rusiya aktivlərini çox sərfəli şərtlərlə əldə edə bilər (əslində iki dəfə ucuzdur, çünki o, xarici valyutanı güzəştli, aşağı məzənnə ilə alış üçün zəruri olan rubla dəyişir). Mən məzənnənin incəliklərinə daha çox varmaq istəmirəm. Düşünürəm ki, oxucu artıq başa düşüb ki, vicdanlı yerli investorlar üçün Rusiya hökuməti pis ögey ana kimidir.

Altıncı mif

“Bizə xarici investisiya lazımdır, çünki ölkənin kifayət qədər öz resursları yoxdur”. İqtisadiyyatın ən azı əsaslarına yiyələnənlər bilirlər ki, ölkədə istehsal olunan ümumi ictimai məhsul (ümumi daxili məhsul) istifadəsinə görə iki böyük hissəyə bölünür: a) cari istehlak (yeyilən, içilən, köhnəlmiş, müəyyən bir il ərzində istehlak edilmiş); b) əmanət adlanan və gələcəkdə istifadə üçün nəzərdə tutulan qalıq. ÜDM-in ikinci hissəsi yeni sənaye sahələrinin yaradılmasına, mövcud sahələrin genişləndirilməsinə və təkmilləşdirilməsinə yönəldilmiş investisiya mənbəyidir. Bəzi ölkələr yaratdıqları ÜDM-i demək olar ki, tamamilə “yeyir” və onların investisiya üçün çox az qalıb (yaxud investisiyalar xarici borclar hesabına həyata keçirilir). Bəzi ölkələrdə isə ÜDM-in çox mühüm hissəsi saxlanılır ki, bu da onlara irimiqyaslı investisiyalar yatırmaq imkanı verir. Rusiyada ÜDM-in qənaət edilmiş hissəsi 30-35% təşkil edir. Əksər ölkələrlə müqayisədə (xüsusən də Qərb ölkələrinin fonunda) bu, çox möhkəm hissədir. Amma eyni Rosstat-a müraciət etsək, görərik ki, əslində qənaət edilmiş hissənin təxminən yarısı əsas kapitala investisiyalara sərf olunur. Bəs digər yarısı hara yoxa çıxdı? O, digər ölkələrin, demək olar ki, yalnız iqtisadi cəhətdən inkişaf etmiş ölkələrin iqtisadiyyatını maliyyələşdirməyə getdi. Real həyatda necə görünür? Böyük valyuta ehtiyatlarını idarə edən Rusiya Mərkəzi Bankı (neft və digər xammal ixracından əldə edilir; bu gün təxminən 500 milyard dollardır) onları aşağı faiz dərəcələri ilə (və tez-tez - nəzərə alaraq) Qərbə ayırır. inflyasiya və məzənnə dəyişiklikləri - mənfi faizlə) digər ölkələrin iqtisadiyyatlarının. Beləliklə, Rusiyanın investisiya potensialının yarısı Qərbə “kömək etmək” üçün istifadə olunur ki, bu da öz “sevimini” istehlakda məhdudlaşdırmır. Əslində, bu “yardım”ı “soyuq müharibə”də məğlub olan ölkəmizin hər şeydən əvvəl qaliblərə ödəmək məcburiyyətində qaldığı xərac kimi də qiymətləndirmək olar. Yeri gəlmişkən, bu “köməklərimizin” bir hissəsi yırtıcı kreditlər şəklində “təpədən” bizə qaytarılır. Öz əllərimizlə özümüzü borc əsarətinə sürükləyirik!

Bu mifi misal çəkərək, biz bir daha əmin olduq ki, real iqtisadi vəziyyətdə hər şey “peşəkar” iqtisadçıların və “Rusiya” KİV-lərinin bizə təklif etdikləri ilə müqayisədə tam “əksinədir”.

Yeddinci mif

“Xarici investisiyalar digər ölkələrdən Rusiyaya maliyyə resurslarının axınıdır”. Bir çox miflər həqiqətin yarısının deyildiyinə, digər yarısının isə susdurulmasına əsaslanır. Bu mifin timsalında bu aydın görünür. Bəli, xarici investisiya maliyyə resurslarının “oradan” “bura” istiqamətinə hərəkətidir. Lakin yuxarıda (üçüncü mif) qeyd etdik ki, xarici investisiyaların əhəmiyyətli hissəsi xarici resurslardan deyil, daxili resurslardan (xarici kapitalın iştirakı ilə müəssisələrin gəlirlərinin yenidən investisiya edilməsi) “qidalanır”. Bundan əlavə, rus mif yaradanlarımız həmişə Rusiyada əldə etdikləri gəlirin xarici investorlar tərəfindən xaricə köçürülməsi kimi xoşagəlməz məsələdən ehtiyatla qaçırlar. Bu gəlirlər kreditlər üzrə faizlərdən, dividendlərdən, icarə və françayzinq ödənişlərindən və s. Beləliklə, Rusiya Bankının məlumatlarına görə, 1995-2010-cu illər üçün. əcnəbilər tərəfindən ölkəmizdən çıxarılan ümumi investisiya gəliri 513 milyard dollar təşkil edib (ildə orta hesabla 32 milyard dollar). Bu gün Rusiya Federasiyasının bütün qızıl-valyuta ehtiyatlarının həcmini üstələyən nəhəng məbləğ. Həmçinin müqayisə üçün: 01.01.2019-cu il tarixinə Rusiyada yığılmış birbaşa xarici investisiyalar. 2010-cu il (Rusiya Bankının ən son məlumatları) 382 milyard dollar təşkil edib.

Beləliklə, xarici investisiya Qərb korporasiyalarının Rusiya iqtisadiyyatına atdığı nasos kimidir. 1990-cı illərdə. Qərb sərmayəçiləri “qabaqcadan tələsdilər”, Rusiyanın özəlləşdirilməsində fəal iştirak etdilər (az qiymətə aktivlər satın aldılar) və Rusiyanı mütəmadi olaraq ölkədən çıxaran və Qərbin ömrünü uzadan “maliyyə nasosu” işə saldılar. Məsələn, 2008-ci ildə Rusiyada xarici kapitallı təşkilatların əsas kapitalına investisiyalar 1,176 milyard rubl təşkil edib, əsas hissəsi isə təkrar investisiyalar hesabına təmin edilib; xaricdən köçürülən vəsaitlər cəmi 304 milyard rubl təşkil edib. Rublun dollara nisbətdə məzənnəsinin 30:1 olması ilə belə çıxır ki, xaricdən əsas kapitala investisiyalar üçün təxminən 10 milyard ABŞ dolları məbləğində vəsait gəlib. Rusiya Federasiyasında qeyri-rezidentlərin (əcnəbilərin) ümumi investisiya gəlirləri, Rusiya Bankının məlumatına görə, eyni 2008-ci ildə 88,7 milyard dollar təşkil etmişdir. Burada xarici investisiyaların "maliyyə" kimi hərəkətinin aydın statistik təsviri var. nasos"

Bu məqamda Rusiyaya xarici investisiya mövzusu ilə bağlı miflərin sadalanmasına və açıqlanmasına müvəqqəti son qoyuram. Bir çox başqa miflər var, amma hamısı İlf və Petrov qəhrəmanlarından birinin ifadəsi ilə qaynayır: "Xaricdə bizə kömək edəcək". Yalnız peşəkar iqtisadçılar və maliyyəçilər üçün maraqlı olan bir çox incəliklərə girməməyə çalışdım. Nəzərdən keçirdiyimiz problemlərin təbii ki, həm də siyasi, sosial, hüquqi və mənəvi-əxlaqi yönü var. Məsələn, anlamaq lazımdır ki, sabah həmin “xarici investorlar” özlərini asmağa razı salacaqları o “ipin” (Rusiya aktivlərinin öz vəsaitimiz hesabına alınması) əvəzini bu gün xalqımız niyə könüllü ödəyir (və könüllü). Statistika və iqtisadi kateqoriyalar bunu izah edə bilməz. Səbəblər mənəvi sahədədir. Mən hamını geniş (təkcə iqtisadi deyil) müzakirəyə dəvət edirəm və suallara cavab verməyə hazıram.