Dolların “mətbəəsi” niyə qırıldı

2024 Müəllif: Seth Attwood | [email protected]. Son dəyişdirildi: 2023-12-16 15:57

Müntəzəm olaraq, demək olar ki, hər gün amerikalılar haqqında “Onların mətbəəsi var, özlərinə lazım olan qədər pul çap edəcəklər” ifadələri eşidilir… Oh, belə! Bunu iqtisadiyyatdan heç nə anlamayan adamlar deyir. Bu, ən dərin aldanmadır.

Bunu başa düşmək üçün iki şeyi bilmək lazımdır:

- FRS nədir;

- "fiat pul" nədir.

Federal Ehtiyat Sistemi (FRS) dövlət qurumu deyil, özəl ofisdir. Məqsəd Amerika iqtisadiyyatının rifahını təmin etmək deyil, mənfəət əldə etməkdir.

Ona görə də, məsələn, mən ABŞ-ın borc böhranından çıxmasının inflyasiya ssenarisinə inanmıram. Federal Ehtiyatın balansında indi təxminən 4,5 trilyon dollar dəyərində ABŞ Xəzinədarlıqları var və Fed-in onları devalvasiya etməsi özünü soymaq deməkdir.

Bir neçə ildir (2008-ci ildən) onlar “böhranla bağlı vəziyyətə girərək” çox aşağı mənfəət əldə ediblər, lakin son vaxtlar buna dözmək kifayət edəcəyinə qərar verilib – və faiz dərəcəsi qalxmağa başlayıb. Artıq iki təşviqat olub və daha ikisi planlaşdırılır. Bu, Fed-in və onun sahiblərinin əsas mənfəət mənbəyidir (və ümumiyyətlə, raison d'être).

Üstəlik, həmin “kəmiyyət yumşalması”nın davam etdiyi dövrdə ABŞ-da bank multiplikatoru 17-dən 4-ə düşüb və onu daha da azaltmaq sadəcə olaraq mümkün deyil – bu, bütün bank sisteminin çökməsi təhlükəsi yaradır. Və onsuz da dünyanın ən böyük on bankında keçən il ilk dörd yeri çinlilər tutub.

Bu, artıq nəzarətdən kənar dollar çap edə bilməməyiniz üçün ilk səbəbdir. Amma ikincisi də var. Gəlin tərifə keçək.

Fiat (latınca “fiat” – fərman) pul – simvolik kağız, kredit, təminatsız pul – materialın qiymətindən asılı olmayaraq, nominal dəyəri dövlət tərəfindən müəyyən edilmiş və zəmanət verilmiş qızıl və digər qiymətli metallarla təmin edilməmiş pul. istehsalı üçün istifadə olunur. Bir qayda olaraq, onları qızıl və ya gümüşə dəyişdirmək olmaz.

Çox vaxt fiat pul dövlət qanunlarına əsaslanan ödəniş vasitəsi kimi fəaliyyət göstərir və onun nominalda qəbul edilməsini tələb edir. Fiat ("fidusiar" üçün başqa bir ad) pulun dəyəri, insanların onu dəyərli bir şeyə dəyişdirə biləcəkləri inancı ilə dəstəklənir. Dövlət hakimiyyətinin nüfuzunun azalması fidusiar pulların alıcılıq qabiliyyətinin azalmasına, inflyasiyaya, “puldan qaçmağa” (investisiya vasitəsilə alıcılıq qabiliyyətini qoruyub saxlamaq cəhdləri) və s.

Deməli, sadə dillə desək, bir milyon dollar çap etmək üçün eyni vaxtda ABŞ-ın dövlət borcunu eyni məbləğdə artırmaq lazımdır.

Sözün əsl mənasında: Fed bir milyon dollar çap edir, eyni zamanda Dövlət Xəzinədarlığı bir milyon xəzinə çap edir və onlar bu kağız parçaları dəyişdirirlər. Xəzinədarlıq çap olunmuş dollarları ABŞ büdcəsinə yönəldir (sonra özbaşına), FRS isə alınan Xəzinədarlıqları fond bazarlarında satır.

Problemlərdən biri də ondan ibarətdir ki, son illərdə Xəzinədarlığın etibarlılıq reytinqi əhəmiyyətli dərəcədə aşağı düşüb - ən yüksək AAA etibarlılıq səviyyəsindən BBB+ səviyyəsinə düşüb.

Müvafiq olaraq, "mənfəətin riskə nisbəti" baxımından çox sayda qiymətli kağız Amerika "xəzinələri"ndən daha cəlbedici oldu. Və onları almaq istəyənlərin sayı xeyli azalıb. Buna görə də, yeri gəlmişkən, FED öz balansında 4,5 trilyon xəzinə sərvətini toplayıb - heç kim onları onlardan almaq istəmir.

Əgər heç kim ABŞ borcunu almaq istəmirsə, yeni dollar buraxmaq mümkünsüz olur.

Üstəlik, amerikalılar özlərini tələyə salıblar: çap olunan hər yeni dollar avtomatik olaraq milli borcu artırır. Bu o deməkdir ki, borclara xidmətin dəyərini artırır. Bu, inflyasiyanın həndəsi irəliləməsi ilə öz-özünə şişirdilmiş qabarcıqdır.

"Zeitgeist" filmində izah edildiyi kimi, belə bir sistemdə onları ödəmək üçün həmişə puldan daha çox borc var. Problemin həlli yoxdur (sistemin dağılması istisna olmaqla).

Və sonra getdikcə daha çox ölkə neftə görə ödəniş edərkən dollardan imtina edir və ruslar apreldə öz xəzinələrinin yarısını atdılar. Dolları çap etmək üçün başqa harada var?!

Gördüyünüz kimi, sistemdə "yalnız lazımi məbləği götürməyə və çap etməyə" imkan verməyən bir sıra daxili sərt məhdudiyyətlər var. Odur ki, lütfən, bu yanlış fikri bir daha təkrarlamayın.