Neftin qiyməti bankirlərin sui-qəsdidir

2024 Müəllif: Seth Attwood | [email protected]. Son dəyişdirildi: 2023-12-16 15:57

Yeni ilin başlanğıcı maliyyə və əmtəə bazarlarında indekslərin və qiymətlərin rekord dərəcədə aşağı düşməsi ilə müşayiət olundu. Neft bazarında da yeni rekordlar qeydə alınıb. 2014-cü ilin iyul ayından 2015-ci ilin sonuna qədər olan dövrdə bu enerji resursunun qiyməti 70% azalıb.

Belə görünür ki, daha irəli getmək üçün heç bir yer yoxdur və buna baxmayaraq, ötən həftə neft qiymətləri bütün statistik dövr ərzində ilin ən pis başlanğıcından sağ çıxaraq 10%-dən çox ucuzlaşıb.

Treyderlər qiymətlərin bir barel üçün 30 dollardan aşağı düşə biləcəyinə getdikcə daha çox inanırlar.

Bloomberg-in sintetik World Oil & Gas Index-ə əsaslanan statistikası göstərir ki, yeni ilin ilk həftəsində dünyanın 60 ən böyük neft şirkəti qiymətlərin düşməsi səbəbindən 100 milyard dollara yaxın itki ilə üzləşib. Avropanın ən böyük neft şirkəti olan Royal Dutch Shell Plc Bloomberg İndeksində 5,7%, BG Group isə 6,4% itirib. Asiyanın ən böyük neft emalı zavodu olan Sinopec Bloomberg İndeksində 7,6%, dünyanın ikinci ən böyük neft şirkəti PetroChina Co. isə 6,8% itirib.

Uzun müddətdir ki, qara qızılın qiymətinin görünməmiş ucuzlaşmasının səbəbləri ilə bağlı qızğın müzakirələr gedir. Köhnə tərzdə belə bir enişin bazar konyukturasının “təbii” dəyişməsinin nəticəsi olduğuna inananlar getdikcə azalır. Onlar deyirlər ki, neftə olan tələb onun təklifindən getdikcə daha çox geri qalmağa başlayıb və geriləmə də öz növbəsində dünyanın əksər ölkələrində iqtisadi aktivliyin zəifləməsi ilə bağlıdır. Həqiqətən də zəifləmə müşahidə olunur, lakin bu, tələb və təklifin nisbətini bir neçə faiz bəndi ilə dəyişir, halbuki qiymətlərin enməsi artıq bir neçə dəfə ölçülüb.

Dünya bazarında qiymətlərin çökməsinə səbəb kimi tez-tez Səudiyyə Ərəbistanının hərəkətləri göstərilir. Həqiqətən də o, birtərəfli qaydada (OPEK daxilində razılaşmalar olmadan) dünya qara qızıl bazarının ağası mövqeyini qazanmaq cəhdi ilə neft dempinq yoluna qədəm qoyaraq neft hasilatını artırdı. Bu, dünya qiymətlərinin bir barel üçün bir neçə dollar azalması ilə izah oluna bilər, lakin enişin ümumi dəyəri (2008-ci ildə əldə edilən maksimumdan hesablandıqda) bir barel üçün təxminən 100 dollar təşkil edib. 2014-cü ildəki orta qiymətdən hesablasaq, demək olar ki, 100 dollara bərabərdir (“Brent” markası), onda 2016-cı ilin əvvəlinə nisbətən azalma bir barel üçün demək olar ki, 70 dollar təşkil edir. Yalnız bütün əsas neft hasil edən ölkələr (OPEC plus Rusiya, üstəgəl iki və ya üç başqa dövlət) bazarın belə dəyişməsinə qadirdir.

Neft karteli adlanan təşkilat olan OPEC faktoru bu gün demək olar ki, heç bir ciddi ekspert tərəfindən əhəmiyyətli hesab edilmir. Təbii ki, neft bazarının manipulyasiya edildiyinə dair şübhələr yaranır. İstənilən bazarı manipulyasiya etməyin ənənəvi üsullarından biri inventar yaratmaqdır. Strateji ehtiyatlar adı altında qara qızıl ehtiyatları dünyanın bir çox ölkələri, ilk növbədə ABŞ tərəfindən formalaşdırılır. İnventar satışı qiymətləri aşağı sala bilər. ABŞ-ın ehtiyatlarında satışlar olub, lakin belə satışların təsiri çox qısadır və qiymət sapmaları bir barel üçün bir neçə dollardan çox deyildi.

2015-ci ilin son günlərində mətbuatda neft bazarındakı kəskin dalğalanmaları bank kartelinin hərəkətləri ilə izah edən silsilə yazılar dərc olunub. Birincilərdən biri amerikalı maliyyə eksperti Maykl MakDonaldın OPEK-in qara qızıl bazarına nəzarət etmədiyini, lakin bu bazarı neft və digər enerji sektorlarında fəaliyyət göstərən şirkətlərə enerji kreditləri kimi istifadə edən bank karteli tərəfindən idarə edildiyini bildirən məqaləsi olub. alət. MacDonald-ın məlumatına görə, ABŞ-ın enerji sektorunda (neft-qaz sənayesi) ödənilməmiş kreditlərin ümumi məbləği 4 trln. Kukla. Eyni zamanda, bu həcmdə Amerika bankları kreditlərin təxminən 45%-ni, digər 30%-ni xarici banklar, 25%-ni qeyri-bank təşkilatları, məsələn, hedc fondları verib. 2015-ci ilin üçüncü rübünə olan məlumata görə, Citigroup-un enerji kreditləri 22 milyard dollar, JP Morgan Chase - 44 milyard, Bank of America - 22 milyard, Wells Fargo - 17 milyard dollardır.

MacDonald-ın ilk qənaəti ilə razılaşmaq olar: OPEC həqiqətən də uzun müddətdir ki, neft bazarına nəzarət etmir. Bazarın kartelə təşkil olunmuş banklar tərəfindən idarə olunmağa başladığı ilə də razılaşmaq olar. Enerji kreditlərinin idarəetmə vasitəsi olduğuna dair üçüncü nəticə şübhə doğurur.

MacDonald özü bu qənaətə şübhə yaradan məlumatlara istinad edir. Müəllif deyir ki, enerji kreditləri ABŞ-ın ümumi kredit bazarının cəmi 3%-ni təşkil edir. Ayrı-ayrı Amerika banklarının kredit portfelində enerji kreditlərinin payı aşağıdakı kimidir (%): Citigroup - 6, 1; JP Morgan Chase - 5, 6; Bank of America - 2,5; Wells Fargo - 1, 9. Neft və digər enerji bazarlarında böyük dəyişikliklər yaratmaq üçün kifayət deyil. Aydındır ki, enerji Wall Street banklarının kredit siyasətinin əsas prioriteti deyil. Hipotetik olaraq bank kreditləri uzunmüddətli struktur siyasəti üçün vasitə ola bilər. Bəzi ekspertlər neftin ucuzlaşmasının “uzun müddətə və ciddi şəkildə” olduğunu deyərkən məhz buna eyham vururlar. Bununla belə, bu cür nəticələr adi nefti əvəz edən enerjinin alternativ formalarının inkişafına investisiyaların statistikası ilə təsdiqlənməlidir, lakin belə bir sübut yoxdur. Banklar, ən azı, son illərdə eyni yaşıl enerji layihələrinə kredit verilməsini əhəmiyyətli dərəcədə artırmayıb.

Bu onu deməyə əsas verir ki, qara qızılın qiymətinin aşağı düşməsi qiymət manipulyasiyasının nəticəsidir. Bank kreditləri bu cür manipulyasiyalar üçün alət ola bilməz. Kreditlər, təbii ki, qiymətlərə təsir göstərir, lakin kreditin təsiri bir neçə il gecikmə ilə baş verir. Manipulyasiya isə qiymət effektini dərhal, yaxud maksimum bir neçə həftə ərzində yaradır. McDonald iddia edir ki, banklar ötən il neft sənayesinə məhdud maliyyə ayırıblar və çox güman ki, 2016-cı ildə də bunu davam etdirəcəklər. Amma o zaman gözləmək olar ki, əksinə, qara qızılın qiymətində artım olacaq, çünki kredit məhdudiyyətləri neft təklifinin azalmasına gətirib çıxaracaq.

Neft bazarının manipulyatorları ən böyük banklardır. Onlar bunu neft fyuçers müqavilələri və neftlə əlaqəli digər törəmələr vasitəsilə edirlər. Paradoksal olaraq, cari günün qiymətləri (spot əməliyyatlar) gələcək tədarüklərin qiymətləri ilə müəyyən edilir (məsələn, bir il ərzində).

Gələcək (fyuçers) qiymətləri isə gözləntilər deyilən şeylər nəticəsində formalaşır. “Gözləntiləri” isə öz növbəsində reytinq agentlikləri, ekspert icması və media yaradır. Onların hamısı ən böyük bankların nəzarətindədir. Banklar sadəcə olaraq "doğru" gözləntiləri sifariş edirlər.

70-ci illərin sonlarından. 20-ci əsrdə dünyada “kağız yağı” bazarı dinamik inkişaf etməyə başladı. fiziki neftin çatdırılması ilə bitməyən fyuçers müqavilələri bazarı. Bu, möhtəkirlərin qumar oyunudur ki, bundan iqtisadiyyatın real sektorunda neft və neft məhsullarının hasilatı, emalı və istifadəsi ilə məşğul olan hər kəs böyük əziyyət çəkir. Bu gün “kağız yağı” bazarının dövriyyəsi fiziki neft bazarının dövriyyəsindən onlarla dəfə çoxdur. İki ən böyük birjada - Nyu-Yorkun NYMEX və Londonun ICE birjalarında neft fyuçers müqavilələri üzrə ticarətin həcmi artıq dünyada neftin illik istehlakını 10 dəfədən çox ötüb.

Bütün maliyyə törəmə alətləri bazarları banklar tərəfindən idarə olunur. İlk növbədə, Wall Street bankları, həmçinin London City və kontinental Avropanın ən böyük banklarından bəziləri. Kağız yağı bazarı da istisna deyil. IMEMO RAN-ın hesablamalarına görə, neft törəmələri üzrə dünya bazarının 95%-nə ABŞ bankları nəzarət edir.

Neft törəmələri üzrə ən böyük mövqe sahibləri Goldman Sachs, J. P. Morgan Chase və digər bank nəhəngləri neft fyuçerslərindən istifadə edərək, birincisi, neft qiymətlərindəki dalğalanmalardan mənfəət əldə etmək; ikincisi, maliyyə vasitəçiləri kimi fəaliyyətlərini təmin etmək məqsədi ilə. Eyni zamanda, bankların müştəriləri həm fiziki neft bazarının oyunçuları - neft hasil edən şirkətlər, neft emalı zavodları, aviaşirkətlər və s., həm də maliyyə oyunçuları, o cümlədən hedcinq fondlarıdır. “Kağız neft” bazarında inhisarçı mövqelərinin kommersiya effektini artırmaq üçün bir çox nəhəng banklar hətta fiziki neft ticarəti ilə məşğul olmaqdan da çəkinmirdilər (aydındır ki, qara qızılın qiymətlərini planlaşdırarkən belə banklar üstünlük əldə edirlər. azad bazar deyilən oyunçular üzərində) … 2003-cü ildə ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi banklara əmtəə treyderləri kimi fəaliyyət göstərməyə icazə verdi. J. P. Morgan, Morgan Stanley, Barclays, Goldman Sachs və Citigroup və bir sıra digər böyük banklar.

Maliyyə böhranı 2007-2009 Əsasən Amerika bank nəhənglərinin əyləndiyi maliyyə törəmə alətləri bazarlarının maliyyə tənzimləyicilərinin nəzarətindən kənarda qalması ilə bağlı idi. ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi, ABŞ Qiymətli Kağızlar Komissiyası, ABŞ Ədliyyə Nazirliyi və Avropanın maliyyə tənzimləyiciləri törəmə alətlər bazarlarında elementar nizam yaratmağa çalışıblar. 2010-cu ildə ABŞ maliyyə bazarının tənzimlənməsinin sərtləşdirilməsi istiqamətlərini əks etdirən Dodd-Frank qanununu qəbul etdi, lakin bu akt çərçivə xarakteri daşıyır, onun praktiki tətbiqi üçün çoxlu sayda xüsusi qanunların qəbul edilməsi zəruridir. və nizamnamə.

Bir neçə ildir ki, ABŞ 2007-2009-cu illər böhranı ərəfəsində və dövründə Wall Street banklarının və iri Avropa banklarının fəaliyyətini araşdırır. Xüsusilə, neft fyuçers bazarlarında bank əməliyyatları ilə onların fiziki neftlə əməliyyatları arasında əlaqələr aşkar edilib. 2012-ci ildə Goldman Sachs, Morgan Stanley və J. P.-nin fəaliyyəti ilə bağlı araşdırmalar başladı. Morgan xammalın (o cümlədən neftin) qiymətlərini manipulyasiya etdiyi üçün 2014-cü ildə adıçəkilən banklar əsaslı ittihamlarla üzləşib.

İndiyədək ən böyük bankların əksəriyyəti maliyyə törəmə alətləri bazarlarında olub və qalır. O cümlədən neft fyuçers bazarında. Ona görə də biz hazır olmalıyıq ki, neft “bazar”ı bundan sonra da müxtəlif sirk fəndləri nümayiş etdirəcək.

Sonda onu da qeyd edək ki, qara qızılın qiymətlərini manipulyasiya edən banklar həqiqətən də kartel halında təşkil olunublar. Bununla belə, bu, fəaliyyəti bir məhsul bazarı ilə məhdudlaşan ixtisaslaşmış kartel deyil. Bu, rəsmi olaraq ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi kimi tanınan qlobal karteldir. Dünya pulunu (dollar) yaradan mətbəə ilə FED-in səhmdar bankları bütün maliyyə bazarlarına və əmtəə bazarlarının əksəriyyətinə effektiv şəkildə nəzarət edirlər.