Maliyyə Bazarları Əməliyyatı: Qızıl Pul Usta Dələduzluğu

2024 Müəllif: Seth Attwood | [email protected]. Son dəyişdirildi: 2023-12-16 15:57

Maliyyə bazarlarının ciddi oyunçuları bilirlər ki, bu bazarların necə işlədiyini başa düşmək qızılla nə baş verdiyini və nə baş verə biləcəyini anlamadan mümkün deyil.

Qızıl dünya maliyyə sisteminin oxudur

Dünya maliyyə bazarlarının oxu qızıldır. Və bu ox ətrafında müxtəlif qiymətli kağızlar (səhmlər, dövlət və korporativ istiqrazlar, minlərlə törəmə alətlər) onlarla və yüzlərlə trilyon dollarlarla ölçülən həcmlərdə fırlanır. Amma hər hansı kağız maliyyə aləti olan oyunçular öz qərarlarını və hərəkətlərini dövlətə və qızıl bazarının gözlənilən perspektivlərinə qarşı yoxlayırlar.

Mərkəzi banklar buraxılmış pul vahidlərinin məzənnəsinə təsir edən qərarlarında qızılı da rəhbər tuturlar. Amma mərkəzi banklar arasında nəinki “sarı metal”in trayektoriyasını müşahidə edən, həm də bu trayektoriyaya aktiv şəkildə təsir göstərməyə çalışan var. Söhbət Amerika Mərkəzi Bankından – əsas səhmdarlarını “pul sahibləri” adlandırdığım ABŞ Federal Ehtiyat Sistemindən gedir.

Qızıl ABŞ dolları üçün təhlükəli rəqibdir

1976-cı il Yamayka Konfransında ABŞ dollarının “qızıl lövbər”dən ayrılması baş verdi. Dollar “kağız”a çevrilib. Lakin Yamayka konfransının qızılı demonetləşdirmək (yəni onu pul metalından əmtəəyə çevirmək) qərarı sırf qanuni idi. Maliyyə bazarlarında oyunçular isə qanuni qərarları deyil, qiymətləri rəhbər tuturlar.

Kağız dolların dünya valyutası statusuna malik olması üçün onun əsas və sözsüz rəqibi – qızılın “yaşıl”a nisbətən ucuzlaşması lazım idi. Və ya heç olmasa bahalaşmamaq üçün. 1970-ci illərin ikinci yarısında “sarı metal”ə qarşı güclü təbliğat kampaniyası təşkil edildi. Beləliklə, Paul Volcker, 1975-1979-cu illərdə Nyu York Federal Ehtiyat Bankının prezidenti. (və 1979-1987-ci illərdə ABŞ Federal Ehtiyat Sisteminin Rəhbərlər Şurasının sədri) zaman keçdikcə qızılın qiymətinin dəmirin qiymətindən bir qədər bahalaşacağını “peyğəmbərlik etdi” ki, qızılın tamamilə yararsız olduğunu deyirlər. Metal.

Ancaq bu cür "peyğəmbərlər" kömək etmədi. “Sarı metal”in qiyməti bahalaşıb. Qızıl-dollar standartına əsasən (formal olaraq Yamayka konfransına qədər qüvvədə idi) qızılın rəsmi qiyməti 1 troya unsiyası üçün 35 dollar idi və 1970-ci illərin əvvəllərində dolların iki devalvasiyası nəticəsində 42,2 dollara bərabər oldu. Yamayka konfransından sonra isə qızılın qiyməti tez bir zamanda 100 dollar həddini keçdi və bu, yeni pul-maliyyə sisteminin memarlarını ciddi şəkildə təşvişə saldı.

Qızıla qarşı şifahi müdaxilələr "sarı metal"dən istifadə edilən müdaxilələrlə tamamlanmalı idi. ABŞ Xəzinədarlığının və Beynəlxalq Valyuta Fondunun qızıl ehtiyatlarından bir neçə yüz ton qızıl satılıb. Amma bu, “sarı metal”in qiymətlərini dayandırmadı. 1980-ci illərin əvvəllərində onlar 800 dollar həddini vurdular və az qala 850 dollara çatdılar.

Qızıl kartelin doğulması

Kağız dollara mərc edən “pul sahibləri” arasında çaxnaşma yaranıb. Qızıl Yamayka sisteminin qərarlarına tabe olmaq istəmədi və gözümüzün qabağında rəqibini - "yaşıl" valyutanı məhv etdi. Dərin məxfilik şəraitində kağız dollara qənaət etmək üçün plan hazırlanmışdı. Planın mahiyyəti qızıla qarşı oynamaqdır. Bu oyuna Amerika Xəzinədarlığını, o cümlədən Nyu-York Federal Ehtiyat Bankını, əsas mərkəzi bankları, həmçinin aparıcı özəl kommersiya və investisiya banklarını cəlb etmək qərara alındı ki, onların arasında Amerika Goldman Sachs da xüsusi rol oynamalı idi..

Əslində, gizli qızıl karteli yaradıldı. O, “sarı metal”in başını qaldırmasına imkan verməyərək maliyyə bazarlarına davamlı qızıl müdaxilələri etməli olub. Bu cür müdaxilələr necə həyata keçirilməli idi?

Birincisi, rəsmi ehtiyatlardan metal qızıl hesabına (ABŞ-da bu, Xəzinədarlığın ehtiyatıdır, digər ölkələrdə - Mərkəzi Bankların ehtiyatlarıdır).

İkincisi, “kağız qızıl” hesabına. Müxtəlif maliyyə törəmələrinə, qızılla əlaqəli törəmələrə (fyuçers, opsionlar və s.) aiddir.

Kartel yaradıldı, onun fəaliyyətinin ən aktiv mərhələsi 1990-cı illərə düşdü. Metal və kağız qızıldan istifadə edən kartel üzvlərinin kütləvi müdaxilələri istənilən effekti verdi: 2000-ci ilin dekabrında qiymət rekord həddə - 271 dollara düşdü. Bununla da ABŞ dollarının dünyadakı mövqeyi maksimuma çatıb. Məhz ötən əsrin 90-cı illərində maliyyə-iqtisadi qloballaşmanın zirvəsi baş verdi, bunun arxasında Amerika dollarının qalibiyyət addımı gizləndi.

Qızıl kartelinin fəaliyyətində ilk fasilələr

21-ci əsrdə qızıl karteli iflasa uğramağa başladı. Beləliklə, 2001-ci il sentyabrın 11-də Nyu-Yorkda baş vermiş faciəvi hadisələr ABŞ dollarının nüfuzunu sarsıtdı və qızılın qiymətinin artmasına səbəb oldu. 2000-ci illərdə qızıl qiymətlərinin dəyişkənliyi əhəmiyyətli dərəcədə artdı, "sarı metal"in qiymətində davamlı artım tendensiyası müşahidə edildi.

2012-ci ilin sonunda rekord qiymətə - 1662 dollara çatıb. Sonra, əlbəttə ki, batdı. Ötən il qızılın orta illik qiyməti 1300 dollar həddinə yaxınlaşıb. Bu il artıq inamla “sındırılıb”. 1400 dollarlıq bar artıq qırılıb.

Mütəxəssislər gözləyirlər ki, gələn il 2012-ci ilin sonundakı qiymətlər keçə bilər və bütün zamanların yeni rekordu müəyyən ediləcək. Təbii ki, bu, tam mütləq rekord olmayacaq, çünki 1980-ci ilin əvvəlində qızılın qiymətlərini müasir dollarla yenidən hesablasaq, o zamankı rekord növbəti ildə də saxlanılacaq.

Nə olursa olsun, qızıl qiymətlərinin artmasının sabit uzunmüddətli tendensiyası heç kimdə şübhə doğurmur. Bir tərəfdən, bu, geosiyasi və geoiqtisadi səbəblər kompleksi ilə bağlıdır (indi onlar haqqında danışmayacağam). Digər tərəfdən, bu tendensiya qaçılmazdır, çünki qlobal qızıl karteli artıq özünü tükəndirib.

Hərfi mənada tükəndi: köməyi ilə müntəzəm müdaxilələrin həyata keçirildiyi qızıl ehtiyatının əhəmiyyətli bir hissəsi tükəndi. Bundan əlavə, nəzərə almaq lazımdır ki, bu gün ABŞ-la bir sıra Qərb dövlətləri arasında müttəfiqlik münasibətləri zəifləyib. Sonuncular artıq qalan qızıl ehtiyatlarını ABŞ dollarını dəstəkləmək üçün xərcləmək istəmirlər.

Vaşinqton Müqaviləsi - Mərkəzi Bankların Qızıl Karteli

Adını çəkdiyim qızıl kartelinin yüksək təsnifatlı olmasına baxmayaraq, onun bir hissəsi tamamilə hüquqi statusa malik idi (və indi də var). Söhbət Qərbin aparıcı dövlətlərinin Mərkəzi Bankları arasında “Vaşinqton sazişi” adlanan sazişdən gedir. Düz iyirmi il əvvəl, 1999-cu ildə Vaşinqtonda keçirilən iclasda Mərkəzi Banklar “sarı metal”in minimum qiymətlərini saxlamaq üçün saziş imzaladılar.

Bu müqavilənin əsas hissəsi qızıl satış limitinin müəyyən edilməsidir - ümumi və hər bir Mərkəzi Bank üçün ayrıca. Onlar bildirirlər ki, qızılın qiymətini plintus səviyyəsinə endirməmək üçün mərkəzi banklar bu limitləri aşmamalıdır. Müqaviləyə 1990-cı illərin sonlarında dünyadakı bütün rəsmi qızıl ehtiyatlarının təxminən yarısını təşkil edən iyirmi mərkəzi bank daxildir. Beş il üçün ümumi həddi 2000 ton müəyyən edildi, yəni. İllik 400 ton.

Müqavilə 2004-cü ildə uzadıldı, ümumi limit 2500 tona çatdırıldı, yəni. İldə 500 ton. Növbəti uzatma 2009-cu ildə oldu, tərəflər illik 400 ton limitinə qayıtdılar. 2014-cü ildə son beşillik uzadılma olub, lakin bu dəfə ayrı-ayrı mərkəzi banklar üçün heç bir məhdudiyyət və kvota təyin olunmayıb. Yalnız qızılın qiymətini saxlamaq uğrunda mübarizədə həmrəylik nümayiş etdirmək istəyini ifadə etdi.

Təcrübəsiz insanlar Vaşinqton Qızıl Sazişinin sənədləri ilə tanış olduqda belə qənaətə gələ bilərlər ki, ehtiyatlardan qiymətli metalın satışını məhdudlaşdırmaqla qızılın minimum qiymətini saxlamaq məqsədi ilə Mərkəzi Banklar arasında kartel müqaviləsi bağlanıb.

Əslində, Vaşinqton Müqaviləsi bəzən tam əksini başa düşmək lazım olan maliyyə kabalistlərinin dilinin parlaq nümunəsidir. Deməli, Vaşinqton sazişinin mətnlərinin rus dilinə tərcüməsində Mərkəzi Bankların kartelinin mənası məhz qızılın ucuzlaşması üçün oynamaqdır. Yuxarıda qeyd etdiyim həmin ümumi limitlər və kvotalar mərkəzi bankların öz ehtiyatlarından satmağa borclu olduqları qızıl həcmləridir. Və qızıl mütəxəssisləri Vaşinqton sazişinin əsl mənasını yaxşı bilirlər. 1999-cu ildə Vaşinqton öz vassalları üçün qızıl plan təyin etdi. Sonra müttəfiqlərdən heç biri Vaşinqtonun tapşırıqlarını yerinə yetirməkdən yayınmağa cəsarət etmədi.

Vaşinqton Sazişinin birinci müddəti dövründə (1999-2004) İsveçrə Milli Bankı (NSB) 1,17 min ton "sarı metal" satmaqla xüsusilə fərqlənirdi. Digər ən böyük satıcılar isə İngiltərə Bankı (345 ton) və Hollandiya Mərkəzi Bankı (235 ton) olub.

İkinci dövr ərzində (2004-2009) Fransa Bankı (572 ton), Avropa Mərkəzi Bankı (271 ton) və yenə də NBS (380 ton) fərqləndi.

Üçüncü mərhələdə (2009-2014) kartel iştirakçılarının həvəsi nəhayət ki, qurudu. Böyük satışlar olmadı. Mərkəzi banklar ildə bir neçə ton simvolik satışla yola çıxdılar.

Dördüncü mərhələni (2014-cü ildən bəri) hətta "ləng" adlandırmaq olmaz. Müqavilənin tərəflərindən heç biri qızıl satmayıb. Yeganə istisna Bundesbank idi. Alman Mərkəzi Bankı ildə 2-4 ton satırdı (və hətta sikkə zərb etmək üçün). Və dəhşət, kartel üzvlərinin bəziləri "sarı metal"in xalis alıcısına çevrildi.

Ölümün qızıl cəzaçısı

Hazırda Vaşinqton Sazişində 22 Mərkəzi Bank iştirak edir və onun müddəti bu il sentyabrın 26-da başa çatacaq. Müqavilənin yenilənməsinin olmayacağını təxmin etmək üçün peyğəmbər olmaq lazım deyil. Qızılın düşməsi üçün oynamaq çox baha başa gəlir. Qızıl kartel axının əksinə gedir.

Ötən il BVF-nin məlumatına görə, dünya mərkəzi bankları tərəfindən xalis qızıl alışı 651 ton təşkil edib. Kartel üzvləri digər mərkəzi bankların sabah “gülünc” adlandırılacaq qiymətlərlə qızılı necə aldığını görüb inciyirlər. Sazişin uzadılmasının mənası hətta ona görə itib ki, ABŞ prezidenti Tramp ABŞ dollarını zəiflətməyə çalışır. Mərkəzi Bankların qızıl karteli isə “yaşıl” valyutanı dəstəkləmək üçün yaradılıb.

Qızıl kartelinin də görünməz hissəsi var. Bu, metal qızılın mərkəzi bankların zirzəmilərindən və seyflərindən gözlənilmədən dünya bazarına çıxarılmasını təmin edən hissədir. Belə köçürmə qızıl kredit əməliyyatları və qızıl lizinqi formasında rəsmiləşdirilir.

Bu cür əməliyyatlar üçün əsas qızıl ehtiyatı ABŞ Xəzinədarlığının qızıl ehtiyatıdır, bildiyiniz kimi, Fort Noksun anbarlarında saxlanmışdır. ABŞ-ın rəsmi statistikasına görə, bu ehtiyatın dəyəri uzun illərdir dəyişməyib, 8100 tona bərabərdir. Bununla belə, Fort Knox anbarlarının çoxdan boş olduğuna və Amerika Xəzinədarlığının qızılının dünya bazarına çoxdan getdiyinə dair bir çox əlamətlər var.

Beləliklə, biz təkcə “Vaşinqton sazişi” adı altında Mərkəzi Banklar kartelinin deyil, bütün qızıl kartelinin – ötən əsrin “pul sahiblərinin” ən böyük fırıldaqlarının sonunun şahidi oluruq.